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ok138太阳集团回归A股 或开启境外上市公司“返乡”3.0时代

时间:2016 - 04 - 15 字号

  中房股份连续六个涨停既带给投资者不小的惊喜,又显得顺理成章。4月14日,中房股份再次开盘涨停,收报13.52元,这是继其4月7日宣布复牌以来的第六个涨停。复牌当天,中房股份即一字涨停,收盘价报8.39元,更为吸引眼球的是,当日早间挂单接近4亿股。

 

  中房股份在二级市场的强劲体现,无疑是市场对其重组的首肯。凭据双方此前通告,工业铝加工行业龙头企业ok138太阳集团作价282亿元,将其主业之一的工业铝挤压业务置入中房股份,借壳中房股份A股上市。同时,港股公司中国ok138太阳集团将专注深加工和铝压延两项业务。至此,ok138太阳集团双平台花样初现。

 

  剖析人士认为,境外上市公司无论是中概股企业照旧港股公司,此前一些回归A股的模式无外乎私有化、退市后再进行IPO以及吸收合并、分拆上市等,从行业类别来看,中概股企业多以互联网公司为主,港股则多是知名房企。这次ok138太阳集团的回归A股,不但将带有“香港红筹回归第一股”的光环,其分拆主业打造“红筹+A”模式的立异尤为亮眼。

 

  在经历中概股各显神通回归A股的“1.0”时代,内地企业赴港上市又转身“返乡”的“2.0”时代之后,这些境外上市公司回归A股面临私有化、拆结构、境内上市排队等诸多繁琐程序困扰之时,ok138太阳集团通太过拆上市回归A股,或将开启境外上市公司步入“返乡”快车道——“红筹+A”双平台的“3.0”时代。

 

  中概股“回”势汹涌

  随着近日又一家中概股公司博纳影业宣布完成私有化交易,中概股回归A股的讨论再次成为焦点话题。博纳影业同时宣布,停止其ADS在纳斯达克证券交易所的交易。从美国纳斯达克退市后,博纳影业将转战海内A股上市。

 

  近些年来,中概股一度从广受追捧到遇冷后的几轮回归潮,可谓冰火两重天。据不完全统计,2010年一度有40家境内公司赴美IPO,中概股的受捧热度可谓抵达极致。然而好景不长,2011年爆发的中概股危机,又一度使境内企业赴美上市遇冷,此轮风暴中被恒久停牌和退市的中概股企业接近50家。经过这轮重创,尽管不乏阿里巴巴这样的大型境内企业挺进美国资本市场,但并不可改变中概股企业遭遇的估值低和融资难等尴尬境遇。

 

  从去年开始,中概股私有化再次集中爆发。仅去年第二季度,就有奇虎360、中手游、创梦天地、人人、易居中国等20余家中概股企业收到私有化邀约。另据Dealogic数据,截至去年11月,宣布私有化计划的中概股总交易额为创纪录的310亿美元,高于此前六年的总和。

 

  如此壮观的数字,那么这些海内企业当初为何在目睹几轮中概股私有化大潮后,仍然前赴后继地赴美IPO?众所周知,早前的中概股企业中多为互联网企业,彼时境内对这类公司上市有着严格的监管,以至于一批企业选择赴美上市,这其中还不乏传媒和科技类公司。除此之外,2013年A股市场IPO停摆也促成一批企业转战境外上市。

 

  然而,在华尔街受到冷遇的中概股们决定私有化的时刻,这条路并不那么顺畅。大大都中概股企业私有化之前遭遇华尔街做空机构的“洗劫”,宣布私有化之后又有集体诉讼危害的围追,更重要的是,财务本钱稍微控制欠好,就会入不敷出损失巨大。抛开私有化不说,中概股回归A股也是充满曲折。在境内,排队期待上市的公司动辄成百上千,这条路漫长而又充满不确定。虽然,反向并购或借壳上市也是路径之一,但并不是对所有公司都适合。

 

  被誉为“中国传媒第一股”的分众传媒,无论是从纳斯达克退市照旧重回A股都被看作是标记性事件。2005年,分众传媒在美国纳斯达克乐成上市,由于遭到浑水公司的做空,市值恒久被低估等因素,分众传媒于2012年联合方源资本、凯雷集团、中信资本、鼎晖投资、中国光大控股等五家机构提交私有化建议,并于2013年完成私有化。

 

  退市之后,分众传媒的回归A股之路也是充满了曲折。分众传媒先是看中宏达新材,拟作价457亿借壳,与其联姻不可之后又迅速寻找下家,选中七喜股份,最终于2015年底完成借壳上市。

 

  类似分众传媒这样一些中概股公司乐成回A股上市,无疑也将为其他中概股企业的“归”途提供借鉴。

 

  剖析人士体现,博纳影业的回归,或只是新一轮中概股私有化浪潮的一例,近年有一大批中概股企业纷纷私有化,这些原本在境外上市的公司也将成为未来A股市场的重要组成部分。

 

  港股“返乡”各显神通

  境外上市公司中,除了中概股频频上演私有化的戏码,近几年港股回归A股的企业也不在少数。近日万达商业的退市更是将市场关注的目光引向房地产行业,事实上,去年绿地控股借壳金丰投资登岸上交所,当天市值一度突破3000亿元,展现了A股市场的高市值诱惑。

 

  一时间,实力房企对回归A股趋之若鹜。实际上,上海复地在2011年的私有化退市,已经为这些房企做了一个示范,于是才有了房企们在上市后不久就开始着手回归A股上市的程序。为了顺利回归A股,港股公司也是各显神通。以地产企业为例,万达商业与富力地产计划回归A股,万科、中海、碧桂园、恒大地产则纷纷实验分拆上市。值得注意的是,恒大地产划分将恒大足球、恒大文化、恒大冰泉分拆在新三板挂牌,为港股公司回归另辟出路。

 

  值得深思的是,上述一大批房地产企业为代表的港股公司为何要回归A股?剖析人士体现,市值偏低成为上述港股上市公司的隐痛。同时,A股市场的高估值,以及随之而来的融资能力极具诱惑力。

 

  知名经济学家宋清辉体现,除了两地市场的估值差之外,港股外洋投资者居多,而内资企业客户主要集中在内地,回归A股有助于提高这些公司在内地的知名度。

 

  事实上,除了上述一大批地产系港股对回归A股进行“大操大办”,去年徽商银行、哈尔滨银行、盛京银行等香港上市的城商行申请A股再刊行的计划也很是吸引眼球,今年以来,又有青岛港、绿色动力环保、中国太平等多家港股公司对回归A股市场蠢蠢欲动。

 

  ok138太阳集团树立实业回归范本

  尽管在中概股、港股在内的境外上市公司中,已经掀起了一场退市风暴,然而,这并不料味着所有的境外上市公司都要跟风,究竟这是企业进行资本运作的一种或几种方法罢了,究其基础还要视自身情况而定。

 

  最近,ok138太阳集团分拆主业A股上市,以及其“红筹+A”的双平台模式就为境内外上市公司的资本棋局翻开了新的思路。

 

  3月22日,中国ok138太阳集团宣布通告称,其间接全资隶属公司ok138太阳集团精制与中房股份订立资产转让协议。凭据协议,中房股份同意以人民币282亿元的预估对价购置辽宁ok138太阳集团全部股权,ok138太阳集团精制同意以人民币2亿元的预估对价购置新疆资产,两项对价将相互抵消,差额将以中房股份向ok138太阳集团精制刊行约39.3亿股对价股份的方法支付。

 

  凭据上述通告,交易完成后,辽宁ok138太阳集团将并入中房股份;中房股份将向ok138太阳集团精制配发和刊行价钱股份,相当于中房股份经刊行价钱股份87.16%之股权;中房股份将成为中国ok138太阳集团间接非全资隶属公司,主要经营工业铝挤压业务。

 

  此举也引发了市场对境内外融资双平台模式的思考。ok138太阳集团的分拆上市无疑是模式立异,通太过拆主业借壳中房搭建A股资本市场平台,同时,港股公司中国ok138太阳集团专注颇具潜力的深加工和铝压延两项主业,两个平台相辅相成,有助于优化公司治理结构。

 

  别的,尤为值得关注的是,境外上市公司回归A股的浪潮中,ok138太阳集团作为全球第二大、亚洲最大的高附加值工业铝挤压产品研发制造商,是鲜有的实业企业“返乡”代表。ok138太阳集团这次的资本运作路径,无疑为港股上市公司中的制造业企业提供示范。

 

  港股上市公司中,制造业企业不在少数。据不完全统计,2009年香港主板上市的内地企业中,就不乏中国ok138太阳集团、中粮包装、华润水泥、龙源电力、国药控股、金隅股份、冶金科工等企业,其中制造业企颐魅占比有压倒性优势。

 

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